Генеральный партнер 2020 года

Издательство ЮРИДИЧЕСКАЯ ПРАКТИКА
Главная » Выпуск №48 (988) » Либеральный курс

Либеральный курс

В сфере банковского и финансового права валютный контроль всегда занимал особое место. Без него не обходится практически ни одна международная сделка финансирования в Украину. Этим летом НБУ отменил часть ограничений, введенных два года назад, позволив, среди прочего, выплачивать дивиденды за 2014–2015 годы. Так что можно говорить о постепенной либерализации и некотором облегчении работы украинского бизнеса, но на кардинальные перемены в валютной политике государства рассчитывать пока не приходится

Вопросы валютного контроля приобрели особую актуальность в последние два года, после того как осенью 2014 года в ответ на сложную экономическую ситуацию НБУ утвердил временные валютные ограничения.

Нельзя сказать, что временные валютные ограничения как-то кардинально повлияли на устоявшиеся и апробированные схемы структурирования сделок финансирования. Скорее речь идет о том, что кредитор, который готов предоставить финансирование украинскому заемщику сейчас, должен понимать сопутствующие юридические риски. К примеру, такой кредитор должен быть готов к тому, что он не сможет требовать досрочного погашения кредита (если только кредит не входит в узкий перечень исключений).

Кроме того, в последнее время по мере стабилизации на валютном рынке НБУ постепенно отменяет эти временные валютные ограничения. Самым существенным послаблением недавнего времени, пожалуй, является возможность (хоть и в ограниченных объемах) репатриации дивидендов, начисленных иностранным инвесторам в 2014 и 2015 годах. Кроме того, НБУ снизил требование по обязательной продаже валютных поступлений с 75 % до 65 %. Также было полностью исключено требование получения акта ценовой экспертизы. Ранее такое требование применялось к большинству платежей, осуществляемых за границу, за товары и услуги, если сумма платежа превышала порог в 50 000 тысяч евро.

Исходя из этого можно говорить о постепенной либерализации валютных ограничений и некотором облегчении работы украинского бизнеса. При этом важно понимать, что большинство временных валютных ограничений все еще остаются в силе. Поэтому, очевидно, не стоит ожидать высокой заинтересованности инвестора в осуществлении инвестиций в Украину, когда он законодательно ограничен в репатриации своих инвестиций.

Также необходимо помнить, что, кроме временных валютных ограничений, продолжают действовать валютные ограничения по Декрету КМУ «О системе валютного регулирования и валютного контроля» (которые уже сильно устарели).

Помимо этого, практические сложности может вызывать требование регистрации кредитов от нерезидентов. К сожалению, процедура такой регистрации не является гибкой и предусматривает достаточно узкий и жесткий перечень условий, которым должен соответствовать иностранный кредит. К тому же, с точки зрения иностранных кредиторов, требование регистрации кредитов часто выглядит неоправданно сложным и порой нелогичным. Ведь кредитор, как правило, в большей мере заинтересован в соблюдении требований законодательства, нежели сам заемщик. Но после выдачи кредита кредитор не может оказать особого влияния на дальнейшие регистрации изменений к кредитному договору, так как обязанность регистраций лежит исключительно на заемщике.

Более того, продолжают действовать ограничения по максимальным процентным ставкам по кредитам от иностранных кредиторов, которые, по сути, являются ограничением стоимости заемных средств, так как включают также комиссионные и другие выплаты по кредиту. Такие максимальные процентные ставки не соответствуют рыночной конъюнктуре и реальной стоимости привлечения финансирования с учетом нынешней ситуации на глобальных финансовых рынках и украинских рисков.

При этом нужно понимать, что на данный момент на рынке заключается крайне мало сделок по предоставлению нового финансирования в Украину. Пока иностранные коммерческие банки не проявляют большого интереса к кредитованию украинского бизнеса. Предложение кредитования от таких банков ограничивается, как правило, рефинансированием старых кредитов для проверенных клиентов (а их катастрофически мало). Международные рынки капитала пока закрыты для украинского бизнеса. Фактически иностранное финансирование в Украину сейчас предоставляется только при поддержке экспортно-кредитных агентств или от институциональных доноров (таких как Европейский банк реконструкции и развития, Международный банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация).

Более актуальными вопросами для украинских заемщиков и их кредиторов являются реструктуризация и урегулирование вопросов в отношении существующей задолженности. Целый ряд крупных украинских компаний либо осуществили реструктуризацию задолженности в течение последнего года, либо все еще находятся в переговорном процессе с кредиторами. В подобных сделках вопросы валютного контроля также могут иметь определяющее значение, даже когда речь не идет об изменении условий финансирования. Например, иностранные кредиторы могут столкнуться с трудностями при попытке продажи (уступки) проблемной задолженности третьим лицам. В августе прошлого года НБУ фактически запретил подобные сделки, исключив возможность регистрации замены сторон по кредитам от нерезидента. В январе этого года НБУ отменил данный запрет, однако существенно усложнил процедуру регистрации изменений в кредитный договор в случае замены сторон. При этом обязанность осуществить регистрацию возлагается на заемщика, который, как правило, абсолютно не мотивирован готовить сложный и объемный пакет документов для регистрации в НБУ изменений к кредиту, особенно в тех случаях, когда по кредиту уже наступил дефолт.

 

Изменения законодательства

Заявления о необходимости либерализации валютного контроля звучат уже достаточно давно. В экспертной среде также давно пришли к единому мнению, что украинские правила валютного контроля являются чрезмерно жесткими и фактически препятствуют притоку инвестиций в страну. Кроме того, уже существуют конкретные предложения по реформированию законодательной базы валютного контроля. Например, на рассмотрении в парламенте находится законопроект, предусматривающий исключение из требования о получении индивидуальной лицензии НБУ для совершения инвестиций за границу в объеме до 50 000 евро в страны ОЭСР.

Также в Верховной Раде был зарегистрирован проект Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», который должен заменить Декрет «О системе валютного регулирования и валютного контроля» и Закон «О порядке совершения расчетов в иностранной валюте». Дать объективную оценку этому законопроекту на данный момент сложно. С одной стороны, он содержит ряд положений, которые можно расценивать как «послабляющие» валютный контроль. Например, возможность для резидентов открывать счета за границей без лицензии НБУ. С другой стороны, проект содержит достаточно много положений, которые, наоборот, ужесточают и усиливают существующий режим и дают регулятору более широкие полномочия для контроля и управления в ручном режиме. В целом, исходя из того, что законопроект был зарегистрирован в парламенте более года назад и до сих пор не был вынесен на голосование в парламенте, его перспективы выглядят достаточно призрачно.

В любом случае в принятии подобных законопроектов ключевую роль играют не столько юридические аспекты, сколько политическая воля и общая экономическая конъюнктура. Поскольку экономика страны все еще нестабильна, а инфляционные риски остаются высокими, сложно ожидать, что власть пойдет на такой «авантюрный» шаг и кардинально изменит существующую политику валютного контроля.

Поделиться

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Подписывайтесь на «Юридическую практику» в Facebook, Telegram, Linkedin и YouTube.

0 комментариев
Встроенные отзывы
Посмотреть все комментарии
Slider

Содержание

ПОБЕДИТЕЛИ РЕЙТИНГА «50 ВЕДУЩИХ ЮРИДИЧЕСКИХ ФИРМ УКРАИНЫ» В 1998-2016 ГОДАХ

Приходный орден

«Бронзовая лига» ведущих юридических фирм Украины 2016 года

50 ВЕДУЩИХ ЮРИДИЧЕСКИХ ФИРМ УКРАИНЫ 2016 ГОДА

Экспертный совет

Экономический порыв

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Судебная практика

Объединение усилит

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Банкротство и реструктуризация

Перейти на контраст

Забота на перспективу

Великие закрытия

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Судебная практика

Чувство веры

Эффектная подача

Труд задело

Гарантийные заботы

Срочный контакт

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Фармацевтика

Закупочная сцена

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Судебная практика

Ставить на тон

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Авиация

Небесное дело

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Международный арбитраж

Опасное нарушение

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Энергетика

Играть частно

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Валютное регулирование

Либеральный курс

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Недвижимость

Держать стройку

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Отрасли практики

В активном поиске

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

M&A

На низком старте

Украинская M&Aтрица

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Международный арбитраж

Обрести умеренность

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Уголовное право

Спех и грех

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Международный арбитраж

Поддерживающий фактор

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Интеллектуальная собственность

Тренд-зона

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Региональные рынки

ВЕДУЩИЕ РЕГИОНАЛЬНЫЕ ЮРИДИЧЕСКИЕ ФИРМЫ УКРАИНЫ

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Конкурентное право

20 КРУПНЕЙШИХ ПУБЛИЧНЫХ СДЕЛОК В СФЕРЕ АНТИМОНОПОЛЬНОГО ПРАВА

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Налоговая практика

20 КРУПНЕЙШИХ ПУБЛИЧНЫХ СПОРОВ В СФЕРЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Судебная практика

КРУПНЕЙШИЕ ПУБЛИЧНЫЕ СУДЕБНЫЕ И АРБИТРАЖНЫЕ ДЕЛА

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Отрасли практики

50 КРУПНЕЙШИХ ПУБЛИЧНЫХ СДЕЛОК

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Региональные рынки

Региональная кампания

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Конкурентное право

In antitrust we trust

Концентрация влияния

Обычное дело

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Интеллектуальная собственность

Штрих-ход

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Международный арбитраж

Показать содействие

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Налоговая практика

Начать с нуля

Изменчивый ракурс

Прозрачный фон

Суть следования

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Уголовное право

Победителей не садят

Контактная формация

Корни привередливые

Шах за шагом

Гонка воображений

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Отрасли практики

Период застроя

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Международные отношения

Свести счеты

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Юридический рынок

Конец привлечений

GRандиозная реальность

Фирма и содержание

Изменчивое построение

Большие надежды

Культ управления

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

От редакции

АЛЕКСЕЙ НАСАДЮК

РУСТАМ КОЛЕСНИК

50 ведущих юридических фирм Украины 2016

Методология

Best records

VOX POPULI

Самое важное

Правдивая усталость

Акцент

Уровень правосоздания

В фокусе: ТМТ

Технологический порыв

Государство и юристы

Сберегательный клад

Государство и юристы

Новости законотворчества

КМУ предлагает изменить порядок контроля за непищевой продукцией

Государство и юристы

Гарантийное возмущение

Мания отличия

Государство и юристы

Новости законотворчества

Внесен закон о пропавших без вести

Подготовлены поправки к закону о госфинансировании партий

Неделя права

Новости из-за рубежа

В Великобритании принят закон о слежке

Неделя права

Юристов прибыло

IP-суть

Регуляционная ситуация

Новости юридических фирм

Частная практика

ЮФ Sayenko Kharenko сопровождала получение разрешения АМКУ на крупнейшее слияние в истории пивоваренной отрасли

ЮФ AVELLUM консультировала AGCO в связи с получением разрешения на концентрацию для приобретения Cimbria

Interlegal сопроводил оформление банковской гарантии в качестве обеспечения по чартеру

Отрасли практики

Предмет риска

Толк платежом красен

Рабочий график

КАЛЕНДАРЬ на неделю

Legal Energy Forum

Репортаж

Указ резидента

Торговые соотношения

Самое важное

Совет в конце тоннеля

Cравнение на середину

Юрисдикция для АМКУ

Судебная практика

Повторная проверка

Судебная практика

Судебные решения

Право на кассационное обжалование судебного решения

Судебная практика

Чья юрисдикция?

Судебная практика

Судебные решения

Количество обращений в суд с заявлением о восстановлении одних и тех же утраченных материалов уголовного производства не ограничено

Судебная практика

Идентификация спорна

Исковая давность

Судебная практика

Судебные решения

Об основаниях для приостановления производства по делу об обжаловании решения ВСЮ

Судебная практика

Уйти? Остаться?

Оборонный комплекс

Тема номера

Книга жалоб

Вызвать разрешение

Входящий вызов

Дать отбор

Сложная тревога

Частная практика

Фора участия

Считают до пяти

В пределах конференции

Другие новости

PRAVO.UA

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: