Сергей Оберкович, старший партнер GOLAW, адвокат
Максим Лебедев, партнер GOLAW, адвокат

За последние пять лет в Украине произошла революция в сфере корпоративного управления. Оно стало трендом — начиная от создания наблюдательных советов на государственных предприятиях и заканчивая огромным интересом со стороны частных компаний и собственников бизнеса. Правильный этот тренд или нет, но он, скорее всего, будет набирать обороты. Отвечая на запрос рынка, Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку приняла Кодекс корпоративного управления: ключевые требования и рекомендации (Кодекс), в котором предлагает украинским компаниям международные стандарты и лучшие практики корпоративного управления.

Кодекс составлен в сотрудничестве с ведущими международными и украинскими экспертами из Международной финансовой корпорации (IFC), Украинской академии корпоративного управления и частных компаний. Его авторы подготовили для акционеров (участников), менеджмента, наблюдательных советов и других стейкхолдеров практичное и реалистичное руководство по достижению долгосрочного успеха в бизнесе.

Что такое корпоративное управление?

Корпоративное управление — это механизм, благодаря которому собственники бизнеса контролируют менеджмент компании, а менеджмент — ее ежедневную деятельность. Это четкое распределение прав и обязанностей между всеми руководителями в компании. Корпоративное управление — это способ для инвесторов получить честный доход от своих инвестиций и при этом не быть активно вовлеченными в операционную деятельность, делегируя полномочия принимать решения наблюдательному совету, которому они доверяют, устанавливая подотчетность менеджмента. Все практики и процессы в компании, направленные на определение целей бизнеса, способов их достижения и перманентного контроля, представляют собой систему корпоративного управления.

Почему важно иметь хорошее корпоративное управление?

Хорошо управляемые компании показывают лучшие финансовые результаты, поскольку практики корпоративного управления способствуют перспективному развитию компании и доверию со стороны партнеров и клиентов. Более того, компаниям с хорошим структурированием легче привлечь капитал от внешних инвесторов и кредитных учреждений.

Для акционеров (участников) хорошее корпоративное управление — это контроль над менеджментом, финансами компании и возможность быть менее вовлеченными в операционную деятельность.

Правильное корпоративное управление будет полезным и для менеджмента, поскольку решения и сделки будут приниматься и согласовываться быстрее. Менеджмент также получит необходимые знания, опыт и компетентные советы от независимой стороны. Все это возможно благодаря наблюдательному совету, который Кодекс настоятельно рекомендует создавать.

Важность хорошего корпоративного управления возрастает вместе с масштабами бизнеса и количеством акционеров.

Что Кодекс предлагает частным компаниям?

Хотя Кодекс был разработан преимущественно для публичных листинговых компаний и компаний, планирующих пройти листинг, для частных компаний в форме обществ с ограниченной ответственностью Кодекс также будет полезен.

В семейных компаниях построение корпоративного управления позволит участникам получить нужные им специальные знания и опыт, подготовить компанию к наследованию. Для малых и средних компаний имплементация рекомендаций Кодекса обеспечит постоянное взаимодействие в вопросах стратегии и результатов между менеджментом и собственниками. Большие частные компании получат независимый и критический взгляд на бизнес от созданного в соответствии с Кодексом набсовета с независимыми членами.

Права участников

Кодекс предоставляет участникам инструменты для взаимодействия с менеджментом, выходящего за пределы правил стандартных уставных документов и трудовых контрактов. Участникам рекомендуется разработать политику взаимодействия с акционерами (участниками) (ПВА), чтобы делать официальные запросы в любое время и получать ответы, информацию и отчеты, не дожидаясь общего собрания участников.

ПВА позволяет акционерам сохранять контроль над бизнесом и принимать участие в принятии любого решения, которое может существенно повлиять на компанию или интересы участников. Это особенно важно, когда некоторые полномочия переданы набсовету. Выполнение положений ПВА следует обеспечить индивидуально разработанными уставами и трудовыми либо гражданско-правовыми договорами с менеджментом и членами набсовета.

Наблюдательный совет

На наблюдательный совет возложена особая ответственность разрабатывать стратегию компании и план ее имплементации, контролировать менеджмент и предоставлять отчет участникам о результатах.

Набсовет стоит создавать из профессионалов с разнообразным опытом. Значимые решения, проверенные и одобренные профессиональным набсоветом, обеспечат уверенность и спокойствие собственников и менеджмента. Профессиональный совет даст бизнесу дополнительный специфический опыт и знания, поможет открыть доступ к финансированию и технологиям. Назначение подходящих членов наблюдательного совета также может обеспечить необходимое представительство интересов в общении с государственными органами и усилить защиту компании от рейдерства.

Частные компании склонны иметь менеджмент, который аффилирован с собственниками, что нередко приводит к принятию необъективных решений. Независимый набсовет заменит руководителя, когда это объективно необходимо, независимым и компетентным директором. Набсовет посредством своих комитетов также может способствовать более эффективному контролю над финансовыми показателями бизнеса и вознаграждением менеджменту.

При хорошем корпоративном управлении наблюдательный совет с независимыми членами может критически оценить бизнес; он с большей вероятностью будет возражать против рискованных решений участников или менеджмента. Такой набсовет не будет просто согласовывать по умолчанию решения менеджмента: проблемы будут обсуждаться, соответственно, их решение будет лучше.

Кодекс подчеркивает, что полномочия участников, наблюдательного совета и менеджмента должны быть надлежащим образом разделены в уставах, положениях о набсовете и политиках о раскрытии информации, которые, в свою очередь, должны соответствовать требованиям законодательства.

Комплаенс

Контроль соответствия внутренних процессов нормам законодательства поможет предотвратить ответственность компании или группы в виде штрафов, административных и судебных процессов. Нарушения в вопросах защиты персональных данных, отмывания и легализации денежных средств, коррупционные отношения или контрагенты с сомнительной репутацией могут привлечь внимание не только украинских, но и иностранных правоохранительных органов.

В этих сферах актуальными будут рекомендации Кодекса менеджменту и набсоветам разработать политику комплаенса, которая предусматривает, в каких случаях и каким образом надо обращаться к независимому эксперту за юридическим советом, прежде чем принять решение о выгодном сотрудничестве с контрагентом, клиентом или партнером.

В условиях высокой конкуренции, ухудшающейся ситуации на рынке и рисков капитала важность корпоративного управления будет только возрастать. Внедрение рекомендаций Кодекса частными компаниями приведет к лучшим результатам бизнеса. Собственники или менеджмент не могут одинаково хорошо разбираться во всех вопросах, возникающих в бизнесе, в то же время наблюдательный совет поможет получить ценное объективное понимание происходящего. Набсовет поможет участникам эффективно осуществлять и защитить свои права на управление, обеспечит подотчетность менеджмента. Однако все эти преимущества станут реальными для частных компаний, только если рекомендации Кодекса будут правильно восприняты собственниками и надлежащим образом закреплены в корпоративных документах.

СКАЧАТЬ PDF