Облигации, обеспеченные обособленными активами, могут быть достаточно востребованными, особенно в условиях финансового кризиса, – В.Бурдак, руководитель практики корпоративного права и фондового рынка Pavlenko Legal Group

В парламенте зарегистрирован законопроект № 2784 «Об облигациях, обеспеченных обособленными активами». Законопроект предусматривает выпуск нового вида долговых ценных бумаг – обеспеченных облигаций, которыми являются облигации, исполнение обязательств эмитента по которым обеспечено активами обеспечительного покрытия в порядке, установленном законопроектом. Обеспечительным покрытием является совокупность активов, соответствующих установленным требованиям и обеспечивающих выполнение эмитентом обязательств перед владельцами обеспеченных облигаций.

Законопроект выделяет следующие группы активов, которые могут составлять обеспечительное покрытие: материальные активы, финансовые активы, доходные активы.

«Юридическая практика» решила узнать мнение юристов о перспективности такого вида ценных бумаг. Виталий Бурдак, руководитель практики корпоративного права и фондового рынка Pavlenko Legal Group, так прокомментировал идею внедрения облигаций, обеспеченных обособленными активами:

«Облигации являются эффективным и востребованным инструментом привлечения инвестиционного капитала. Рынок постоянно испытывает необходимость в усовершенствовании и развитии данного инструмента. В понимании инвестора облигации должны быть универсальным инструментом привлечения капитала, который обеспечивает и защищает права инвестора и дает возможность гарантировать возврат инвестиций. Поэтому в последнее время развитие института облигаций в нашей стране находится в плоскости разработки и внедрения эффективных механизмов защиты прав инвестора и расширении возможностей института облигаций.

Законопроект №2784 предусматривает вывод на рынок нового вида облигаций, обеспеченных обособленными активами. Этот вид облигаций в случае его вывода на рынок может быть достаточно востребованным, особенно в условиях финансового кризиса в стране и проблемной ситуации в банковском секторе экономики. Этот вид облигаций предполагает возможность привлечения инвестиционного капитала за счет эмиссии облигаций, которые будут обеспечены обособленными активами (материальными, финансовыми, доходными) посредствам их передачи под контроль со стороны инвестора.

Законопроект предусматривает достаточно непростую схему эмиссии облигаций, обеспеченных обособленными активами, поэтому проведение эмиссии такого вида облигаций может быть интересно только с учетом долгосрочной перспективы привлечения инвестиционного капитала.

Мировой опыт свидетельствует о том, что в ряде стран такой вид облигаций успешно существует и является востребованным инструментом привлечения инвестиционного капитала.

Сам законопроект нельзя назвать идеальным, есть определенные сомнения по поводу его принятия в данной редакции, но сама инициатива внедрения такого вида облигаций является позитивным шагом на пути развития института облигаций в нашем государстве».