28 ноября с.г. в Киеве прошла первая юридическая конференция на тему «Слияния и поглощения на Украине: практика транснациональных сделок с участием украинских компаний».

Интересно, что почти все участники в связи с нестабильной экономической ситуацией в стране пытались в своих докладах осветить свою тему именно со стороны решения того или иного вопроса в условиях кризиса.

Открыл данное мероприятие генеральный директор КУА «ТЕКТ» Юрий Бойко. В докладе об идеях и результатах создания холдингов он заметил, что в условиях кризиса очень сложно привлечь инвесторов, а решить эту проблему могут лишь грамотно выстроенные холдинги. Поэтому в ходе планирования создания холдингов необходимо проанализировать отрасль экономики, в которой он будет функционировать, определить стратегический замысел и цель, распределить функции управления между основными и дочерними пред­приятиями, а также определить методы консолидации учета и учетности, объемов затрат на содержание управляющего предприятия и т.п.

Марина Стародубская, генеральный директор коммуникационной компании «Михайлов и Партнеры. Украина», рассказала о критериях оценки зарубежными инвесторами и о денежном выражении информации. По словам г-жи Стародубской, «в кризисе репутация — это и есть деньги, ведь кризис проходит, а репутация остается». Докладчик также отметила, что коммуникации должны стать одним из факторов оценки инвесторами эффективности бизнеса, а также посоветовала компаниям, заинтересованным в привлечении инвесторов, допустить PR-менеджера к стратегиям компании.

Стелиос Американос, партнер кипрской адвокатской компании George Y. Yiangou & Co, рассказал присутствующим об особенностях ведения бизнеса на Кипре в условиях финансового кризиса, заверив, что всемирный кризис не особо затронул Кипр, а схемы ведения бизнеса остались те же — простые и выгодные. По словам г-на Американоса, Украина готовит новое соглашение об избежании двойного налогообложения с Кипром, предлагая более высокие ставки, с чем Кипр категорично не согласен.

Олег Швандер, старший юрист юридической компании Clyde & Co, рассказал об английском праве как традиционном инструменте любой M&A сделки. В частнос­ти, среди контрактов, подчиненных английскому праву, г-н Швандер назвал меморандум о взаимопонимании, который чаще всего не имеет обязательной силы для сторон и служит своеобразным «рыцарским кодексом» с нормами делового оборота. Среди других элементов английского права, применимых в M&A сделках, докладчик также рассказал о письме о раскрытии информации (disclosure letter), которое снижает риски для продавца, а среди способов защиты покупателя — о «гарантиях и заверениях» (reps and warranties).

Также докладчик определил разницу между процедурой Due Diligence и Diligence. В первом случае подразумевается юридический аудит в силу требований закона при выходе на биржу, а во втором — полный аудит при приобретении частными инвесторами частного бизнеса.

Руслан Шевчук, старший юрист юридической компании «Спенсер и Кауф­манн», в своем докладе раскрыл методику спасения банка в условиях кризиса посредством поглощения. Докладчик выделил три способа приобретения банков в рамках процедуры финансового оздоровления: с помощью дополнительной эмиссии, реорганизации или национализации (через временного администратора). Как подчеркнул г-н Шевчук, финансовое оздоровление банка временным администратором имеет целью не только привлечение средств инвесторов (капитализацию банка), но и вовлечение в процесс управления банком кризис-менеджера, который смог бы восстановить платежеспособность банка и соблюсти интересы вкладчиков и кредиторов. Эта процедура должна регулироваться специальными нормативно-правовыми актами, с учетом сбалансированности интересов сущест­вующих собственников банка, потенциальных инвесторов банка, его кредиторов и клиентов, а также всей банковской системы в целом.

Также на конференции ­выступили: Олег Марченко, партнер юридической компании Magisters с темой доклада «Актуальные проблемы налогового планирования при структурировании и финансировании M&A сделок»; Дмитрий Ануфриев, лидер сопровождения трансакций департамента корпоративных финансов компании Deloitte, ознакомивший со спецификой финансовой и налоговой диагностики при сделках на Украине; Александр Онуфриенко, директор юридического департамента КУА «КИНТО», с докладом о взаимосвязи результатов Due Diligence и раздела заверений и гарантий продавца в SPA; Александр Мельниченко, первый заместитель председателя АМКУ, уже в который раз рассказал юридической общественности о соблюдении конкурентного законодательства и об антимонопольном контроле сделок M&A. С докладом о применении акционерных соглашений в M&A сделках на Украине выступили партнеры юридической фирмы Arzinger & Partners Инна Ласка и Максим Черкасенко, а о кодексе корпоративного управления компании, который преду­смотрен в Законе Украины «Об акционерных обществах», говорил Александр Окунев, директор Центра корпоративного управления Международного института бизнеса.

В завершение конференции был проведен круглый стол на тему «Есть ли жизнь после закрытия сделки, или основные рис­ки M&A сделки на данном этапе».