На минувшей неделе широкое обсуждение в украинских и российских юридических кругах вызвала нетривиальная для юридического рынка новость. Из заслуживающих доверия источников «Юридической практике» стало известно о готовящемся поглощении международной юридической фирмы Magisters российским адвокатским бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры» (ЕПАМ).

Особой пикантности потенциальному поглощению придает то, что Magisters в свое время использовала слияние (читай — поглощение) с российской и белорусской юридическими компаниями, чтобы выйти на рынки соответствующих стран. Однако тогда речь шла о компаниях, которые не являлись лидерами рынка в своей стране. Magisters же в последние десять лет прочно входит в тройку лидеров рынка на Украине, а с недавних пор попала в сотню лучших европейских компаний по версии Chambers Europe Awards. Так что сделка, если она состоится, обещает быть знаковой.

Сами потенциальные стороны сделки комментировать информацию отказались. То ли чтобы подогреть интерес к себе (если информация не подтвердится), то ли потому, что опровергнуть ее не могут, а подтвердить пока не готовы. Мы же склоняемся к мнению, что дыма без огня не бывает. Тем более что для такой сделки есть все условия.

Юридическая фирма Magisters, хотя и является одной из самых признанных юридических компаний Украины и СНГ, исключить вероятность ее поглощения или слияния с другой юридической компанией нельзя.

В любом случае слияния юридических фирм в тех или иных масштабах проходят постоянно, почему же компаниям из СНГ не последовать мировым тенденциям?

Насколько реальными могут оказаться слухи, взбудоражившие юридический рынок? Может ли одна из крупнейших фирм Украины и СНГ слиться с компанией из России или любого другого государства? Что будет, если такое слияние произойдет?

Сегодня ЮФ Magisters действительно переживает не лучшие времена. В 2009 году из компании ушел, посвятив себя политике, управляющий партнер, соучредитель Олег Рябоконь. Кроме того, приблизительно в то же время компания осталась еще без двух партнеров — Сергея Власенко (ныне — народный депутат Украины) и Евгения Корнийчука. Последний, как известно, сначала ушел в народные депутаты, затем занял пост первого заместителя министра юстиции Украины, а теперь обвиняется в служебном подлоге и злоупотреблении служебными полномочиями на последней должности (кстати, именно за то, что якобы посодействовал привлечению ЮФ Magisters в качестве советника НАК «Нафтогаз Украины» в переговорах о поставках газа с «Газпромом»). В рамках расследования уголовного дела в компании был проведен обыск, что не могло положительно сказаться на ее репутации.

В результате, по неофициальным данным, из компании ушла значительная часть юристов (30 %), а оборот снизился (говорят, почти на 40 %). Юристы из ЮФ Magisters уходят и сейчас. Например, 7 июля с.г. Министерство юстиции Украины объявило о регистрации нового адвокатского объединения — Адвокатской конторы «Скляренко и Партнеры». Учредителем компании предположительно является Александр Скляренко, который до недавних пор был советником ЮФ Magisters. Кстати, на сайте компании больше нет его профиля.

Поэтому, слияние (или поглощение) может быть выгодно ЮФ Magisters для укрепления пошатнувшихся позиций и как толчок для дальнейшего развития.

Даже с учетом значительного падения компания сохранила неплохую репутацию и известный бренд; развитую инфраструктуру, включая четыре зарубежных офиса; хороший штат профессиональных юристов; крупных клиентов (хотя их сохранность никто не гарантирует) — Altimo, ArcelorMittal, Deutsche Bank, General Motors, Shell, Tetra Pak, «ВымпелКом», МТС, «Нафтогаз Укра­ины», Объединенную металлургическую компанию, Первый украинский международный банк, ТНК-BP, УЕФА, кроме того, интерес может вызвать и опыт сотрудничества с Министерством транспорта и коммуникаций Республики Казахстан, ФГУ «Дороги России», Мини­стер­ством финансов Украины, Мини­стер­ством юстиции Украины, Министер­ством иностранных дел Украины, Между­народной финансовой корпорацией (IFC), Евразий­ским банком развития (ЕАБР), Европей­ским банком реконструкции и развития (ЕБРР) и Всемирным банком.

Поэтому такая фирма вполне может заинтересовать компанию, которая хочет выйти на рынок Украины.

Тем более что с учетом названных обстоятельств стоимость компании как актива снизилась, что может стать дополнительной причиной для слияния.

Кто бы мог приобрести такую компанию? С учетом вектора поступления основных инвестиций на Украину, Россия, которая пока не представлена ни одной компанией на украинском рынке юридических услуг, вполне подходит на роль контрагента в сделке по слиянию. Фирмы из других стран СНГ не обладают значительным потенциалом, европейцы и американцы уже заняли свои ниши на отечественном рынке. Поэтому наиболее вероятным покупателем такого бизнеса на Украине может стать именно российская компания.

Кроме того, интерес россиян именно к ЮФ Magisters может быть обоснован опытом работы компании в нефтегазовой отрасли. Ее юристы сопровождали известные газовые контракты 2009 года, а сегодня как раз поднимается вопрос о совместной деятельности «Газпрома» с НАК «Нафтогаз Украины».

Потенциальный покупатель — АБ «Его­ров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры», в свою очередь, уже давно присматривается к украинскому рынку юридических услуг. Еще весной Киев посетили партнеры компании и якобы интересовались открытием офиса на Украине. Кроме того, хотя цена ЮФ Magisters и могла снизиться, но в любом случае это немалый актив (доход компании в 2010 году превысил 100 млн грн), поэтому поглотить его может только компания, располагающая соответствующими средствами. АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры» как раз в последние годы, кроме того, что стало «Юридической фирмой № 1» в России, с 2009 года признается лучшей российской юридической фирмой по версии Chambers Europe Awards for Excellence (Великобритания), получает международные награды.

Кроме того, многие ­источники утверждают, что компания ­является приближенной к правительству страны. В частности, Николай Егоров окончил юридический факультет Санкт-Петер­бургского университета в 1975 году, одновременно с Владимиром Путиным, и считается его другом. Именно учрежденные г-ном Егоровым компании чаще всего выступали советниками по сделкам Комитета мэрии Санкт-Петербурга по внешним связям, который курировал Владимир Путин.

Учитывая стечение названных обстоятельств, такая сделка представляется весьма реальной. Хотя коснуться она может не всей компании, а только отдельных офисов, в частности киевского и московского. Минск и Астана, как утверждают игроки российского рынка, менее интересны ЕПАМ и могут быть разве что значимым довеском к Киеву. Что касается московского офиса ЮФ Magisters, то российские юристы с иронией отмечают, что он уже фактически «слился» с ЕПАМ, правда, только в части административного персонала — в мае исполнительный директор московского офиса ЮФ Magisters Ирина Никитина перешла на аналогичную должность в ЕПАМ. Некоторые источники утверждают, что ЕПАМ «переманили» значительную часть административного персонала российского офиса ЮФ Magisters.

Если отбросить образовавшуюся связь между потенциальными сторонами сделки, можно предположить, что приобретение юридического бизнеса на Украине еще могли бы осуществить такие мощные игроки среди российских компаний, как «Пепеляев Групп» (занимает второе место в Рейтинге юридических фирм России — 2010 по версии портала ПРАВО.RU, лауреат награды «Лучшая российская юридическая фирма 2011 года» по версии International Legal Alliance Summit & Awards, Париж), «Вегас-лекс» и «Юков, Хренов и Партнеры» (7-е и 10-е место в Рейтинге лучших юридических фирм России). Однако они к украинскому рынку особого интереса не проявляли, а судя по информации о клиентах и международных проектах, лишь время от времени сопровождают клиентов на Украине.

Помимо субъективных ­причин, по которым украинский рынок ­юри­дических услуг может заинтересовать российских коллег, есть весомый объективный аргумент. До сих пор на Украине не представлена ни одна юридическая компания из России. Есть международные компании, имеющие офисы на Украине и в России, есть ведение дел клиентов через сети юридических фирм или с помощью разового партнерства с украинскими компаниями, но нет российского игрока на украинском рынке. Можно апеллировать к тому, что на украинском рынке нет игроков из почти двух сотен других стран, но они не отличаются таким же присутствием своего капитала в экономике Украины, как Россия. Тем более это удивительно, что Украина на рынке юридических услуг России представлена несколькими компаниями, хотя и не является значимым инвестором. Причем в рейтинге того же ПРАВО.RU шестую строчку из ста занимает ЮФ Magisters.

В то время когда американские, английские, немецкие инвесторы приходили на Украину «со своими юристами», которые оперативно и активно открывали офисы в Киеве, российский бизнес пришел на Украину к украинским консультантам. Возможно, этому способствовало отсутствие языковых и ментальных барьеров, но факт остается фактом.

Помимо этого, с каждым годом присутствие российского бизнеса на Украине увеличивается, политические переговоры и возможная экономическая интеграция в дальнейшем будут только повышать такой спрос, поэтому можно констатировать, что условия для выхода российских юристов на украинский рынок созданы. Независимо от того, будет такой выход связан с поглощением ЮФ Magisters или нет, российских коллег стоит ожидать. А вместе с ними — новых клиентов и для украинских компаний.

---

Кадры

Кто решит все?

Кадровый вопрос является, пожалуй, самым актуальным в слиянии юридических фирм. Ведь, как известно, удержать юриста, который изъявил желание уйти, нереально. Более того, в силу субъективных факторов слияние компаний (как юридических, так и любых других) сопровождается кадровыми потерями.

Обсуждая вероятность поглощения ЮФ Magisters, многие высказывают мнение, что более выгодным приобретением должны были бы стать юрис­ты компании. Однако отметим, что вероятность перехода всех юристов, включая партнеров ЮФ Magisters, в ЕПАМ невысока. Весьма вероятно, что парт­неры киевского офиса Сергей Свириба и Алексей Резников предпоч­тут независимую практику.

Кроме того, существует еще одна особенность ЕПАМ: судя по сайту компании, на котором нет информации о команде, бюро нацелено на укреп­ление бренда компании, а не брендов отдельных парт­неров и юристов. Кроме того, если использовать поглощение для укрепления своего рейтинга, то куда солиднее звучит «объединились с ЮФ Magisters», нежели «к компании присоединился NN, ранее занимавший должность партнера ЮФ Magisters».

Так что с имиджевой точки зрения слияние выглядит куда более эффектно.

---

Взгляд извне

Гадание на юридической гуще

Александр ТРИФОНОВ,
к.ю.н., эксперт Trifonovs.ru, специалист по развитию бизнеса на рынках профессиональных услуг: юридические, аудиторские и консалтинговые услуги, г. Москва

— На сегодня объединение компаний не подтверждено и не опровергнуто их представителями. По рынку ходят слухи, как за пару месяцев до официального распада великой фирмы «Пепеляев, Гольцблат и Партнеры».

Гадать, правда это или нет — дело контрпродуктивное. В общем и целом я могу только комментировать такую возможность как вероятную, а раз это только вероятность, то можем поговорить о фирмах «А» и «Б».

Насколько мне известно, фирма «А» никогда и никого не поглощала и не объединяла ни на территории России, ни в СНГ. Слияние юридических фирм в таком случае может носить скорее характер объединения и укрупнения бизнеса. Мне хорошо известны примеры кооперации и объединения некрупных команд юристов в регионах, например, Pravo.ru писал недавно о «Принципс Консалтинг Групп» в г. Волго­граде, равно как и в других регионах. Цель таких объединений, с одной стороны, начать зарабатывать больше, с другой — быть еще более полезными для клиентов.

Возвращаясь к фирмам «А» и «Б», можно порассуждать, что есть у одной фирмы и чего нет у другой. Да, они очень разные и хорошо дополнят друг друга. В фирме «Б» амбициозный и действительно сильный управляющий партнер московского офиса, а у фирмы «А» управляющий парт­нер стратегически мыслящий, чрезвычайно влиятельный и суперхаризматичный. Про силу других офисов «Б» мне ничего неизвестно, но бизнес на родине, на Украине, как я понимаю, очень стабильный и доходный. Часть юристов, конечно же, уйдет в другие фирмы, остальные воспользуются шансом и откроют свои частные практики, самых сильных оставят в объединенной компании. Как я понимаю, PR-программа объединения будет очень активна за пределами России и СНГ и направлена будет на Запад и иностранных клиентов. Возможно, они получат специальную премию — самое громкое слияние в юридическом бизнесе в Восточной Европе или World Wide 2011, тут уж как поработают…

Почему российских юридических фирм нет на территории Украины? Ответ на этот вопрос очень прост. На Украине у российских юридических фирм нет необходимого минимума клиентов и клиентских поручений для содержания собственных офисов. Обслуживание имеющихся клиентов ведется путем привлечение местных юридических консультантов. Украина до последнего времени вообще считалась «русской Мексикой» и, с одной стороны, некоторые клиенты с Украины явно не шутили, проводя эти параллели с Мексикой. С другой стороны, юридический бизнес на Украине в части сектора правового обслуживания корпоративных клиентов более институционально развит и еще более стремительно развивается.

---

Тайна имени

Номер один в России

Историю своего становления в ЕПАМ почему-то излагают общими фразами. Известно, что компания «Егоров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры» была учреждена в 1993 году. За это время, судя по всему, компания изменила несколько организационно-правовых форм и один раз меняла название. Так, в 2003 году адвокатское бюро называлось «Егоров, Пугинский, Афанасьев и Маркс» (имелся в виду Брюс Маркс, скандально известный американский специалист по корпоративному шантажу). С того времени аббревиатура ЕПАМ закрепилась за бюро и используется сегодня, в частности в названии сайта компании. Хотя также употребляются ЕПАиП и EPA&P. В статье Википедии, посвященной ЕПАМ, отмечается, что бюро «специализируется в представлении интересов иностранных компаний в России и российских компаний за рубежом, а также традиционно выполняет ответственные задания Кремля». Указано, что бывшие партнеры фирмы сегодня занимают высокие должности в бизнес-структурах.

По данным рейтинга наиболее прибыльных юридических компаний Европы The Lawyer Euro 100, в 2009 году общая сумма гонораров ЕПАМ составила 90 миллионов евро, и это «на 10 % меньше по сравнению с годом ранее».

Всего в компании работают 153 юриста и 10 партнеров, в том числе 5 долевых.

---

Мировой опыт

Поглощения последних лет

Тяга юридических фирм к слияниям в последнее время стала одним из основных мировых трендов. После некоторого кризисного затишья объявления о слияниях стали появляться, как грибы после дождя. Лидером по всевозможным слияниям и поглощениям традиционно является американский рынок. По данным консалтинговой компании AltmanWeil, в первом полугодии 2011 года произошло 28 слияний и поглощений с участием американских фирм, что на 47 % больше, чем за аналогичный период прошлого года. В европейских странах активность значительно ниже, что вполне логично — не тот размах. Однако в любом случае цель у этих слияний одна — укрепить свое положение и объединить ресурсы компаний, тем самым получив более существенную долю на рынке.

Международные же слияния преследуют и другие цели — сопровождение клиентов одновременно на рынках нескольких стран и открытие новых офисов. Последнее особенно популярно среди крупных юрфирм и даже стало основной стратегией выхода на новые рынки с учетом нехватки достаточного количества опытных юристов в «завоевываемых» странах. Это помогает довольно быстро расширить географию экспансии и занять лидирующие позиции на новых рынках. Особенно хорошо это прослеживается в странах Восточной Европы, Азии, а в последнее время также в Африке, где иметь свой офис считает важным практически каждая уважающая себя международная юридическая фирма. Правда, назвать объединение крупных международных игроков с небольшими местными фирмами именно слиянием, как обычно указывается в пресс-релизах, можно с натяжкой, учитывая размер фирм, участвующих в процессе.

Последнее громкое сообщение о выходе на очередной рынок путем слияния прозвучало от DLA Piper (3448 юристов на момент слияния), которая официально объединилась со своим австралийским партнером по альянсу DLA Phillips Fox (600 юристов). Официально решение о слиянии вступило в силу 1 мая 2011 года, одновременно с соглашением о слиянии другого гиганта — Clifford Chance — с двумя небольшими австралийскими компаниями Chang, Pistilli & Simmons (17 юрис­тов) и Cochrane Lishman Carson Luscombe (15 юристов). Как говорится, почувствуйте разницу.

Однако самые крупные слияния юридических фирм направлены не только на укрепление своей практики, но и на выход в международные лидеры. Обычно в таких случаях сливаются равными компаниями. Так, в прошлом году произошло крупное слияние британской Lovells и американской Hogan & Hartson. Аналитики назвали это прекрасным способом усилить, кроме прочего, IP-практику фирм, поскольку объединенная компания собрала под одной крышей 370 специалистов по интеллектуальной собственности, что автоматически сделало ее лидером в этой сфере. С точки зрения географии у обеих фирм было по нескольку офисов в разных странах. Кроме того, каждая фирма имела еще и индивидуальный интерес: у Hogan & Hartson до слияния не было настолько развитого бренда, как Lovells, а Lovells не имела возможности отстаивать интересы своих клиентов по вопросам интеллектуальной собственности в американских судах. Кроме того, после слияния Hogan Lovells объединила около 2,5 тыс. юристов, став одной из самых крупных международных фирм.

В прошлом году об объединении в целях укрепления своих позиций заявили еще две американо-британские пары. В сентябре 2010 года на рынке появилась компания Denton — результат слияния чикагской Sonnenschein Nath Rosenthal (655 юристов) и лондонской Denton Wilde Sapte (600 юристов). А с 1 января 2011 года исчез лондонский бренд Hammonds (500 юристов): компания слилась с американской Squire Sanders & Dempsey (761 юрист). Следует отметить, что объединенные компании сразу поднялись в рейтингах.

Самые крупные по количеству юристов слияния юридических фирм

Фирмы		Количество юристов	Год
DLA	Piper Rudnick Gray Cary	2700	2005
Hogan&Hartson	Lovells	2532	2010
Clifford Chance	Rogers & Wells	2400	2000
Jones Day	Gouldens	2000	2003
K & L Gates	Bell Boyd & Lloyd	1950	2009
Freshfields	Bruckhaus Westrick Heller Loebel	1850	2000

Источник: The Wall Street Journal

---

Путь

Юристы всех стран…

Хотя сегодня ЮФ Magisters рискует быть поглощенной, в свое время именно она применила тактику поглощения для выхода на соседние рынки России и Беларуси. За счет слияния компания «выросла» и на Украине.

Так, учрежденная в 1997 году как «Магистр & Партнеры» Олегом Рябоко­нем и Сергеем Свирибой, компания постепенно развивалась и в 2006 году объединились с украинской юридической фирмой «Правис: Резников, Власенко и Партнеры». За счет этого компания усилила украинскую практику, развив, в частности, судебное направление. В этом же году фирма объявила об объединении с российской компанией Legas Legal Solutions. Хотя официально это было названо слиянием, но фактически ЮФ Magisters поглотила российскую компанию.

К слову, это было первое трансграничное слияние независимых юридических фирм в странах СНГ. Затем последовало и второе, тоже при участии ЮФ Magisters — в 2008 году компания объединилась с белорусской юридической фирмой «БелЮрБюро». В этом же году произошел ребрендинг — фирма изменила название на Magisters, а также открыла офис в Астане. Вскоре было открыто и представительство в Лондоне.

На сегодня в компании работают 11 партнеров и 59 юристов (суммарно во всех офисах).

---

Мнение

Русские идут?

Анализируя ситуацию на украинском рынке юридических услуг, адвокат, управляющий партнер АФ «Сергей Козьяков и Партнеры» Сергей Козьяков назвал довольно любопытным тот факт, что при таком присутствии российского капитала в экономике на рын­ке юридических ус­луг Украины рос­сийские юрис­ты не представлены.

«Мне кажется, что россияне опоздали с выходом на украинский рынок лет на семь-восемь, — комментирует готовность украинских юридических фирм к приходу на отечественный рынок российских коллег Сергей Козьяков. — Если российские компании придут, это будет неплохо». По мнению г-на Козьякова, такое событие значительно оживит рынок Украины, добавит стимулы и усилит конкуренцию, поскольку вместе с российскими юридическими фирмами придут также иностранные клиенты. Судя по опыту появления на Украине международных компаний, спустя определенное время часть иностранных клиентов станет обслуживаться у национальных юридических консультантов. Ведь, несмотря на все опасения относительно узурпации рынка иностранцами, сегодня для всех есть работа. Создание здоровой конкуренции (а украинские компании, по мнению Сергея Козьякова, вполне конкурентоспособны) принесет дополнительные выгоды клиентам и рынку в целом.