Выплата дивидендов отечественными акционерными обществами (АО) является, наверное, наиболее острым и часто поднимаемым вопросом как на общих собраниях акционеров (ОСА), так и в средствах массовой информации — и столь же болезненным для большинства АО, результаты деятельности которых далеки от впечатляющих. Особенно заботит этот вопрос миноритарных акционеров — физических лиц, получивших акции АО в процессе приватизации.

Согласно пункту «д» части 5 статьи 41 Закона Украины «О хозяйственных обществах» от 19 сентября 1991 года, с изменениями и дополнениями (Закон о хозобществах), к компетенции ОСА относится «утверждение… порядка распределения прибыли, срока и порядка выплаты части прибыли (дивидендов)». Рассматриваемое полномочие относится к исключительной компетенции ОСА и не может быть делегировано какому-либо другому органу АО.

Статья 37 Закона о хозобществах устанавливает требование «выплаты части прибыли (дивидендов) один раз в год по итогам календарного года».

Вызывает споры источник выплаты дивидендов АО. Производится ли выплата дивидендов только из чистой прибыли АО? Возможна ли выплата из прибыли предприятия до налогообложения? Может ли АО выплатить дивиденды, если прибыль отсутствует или деятельность предприятия является убыточной?

Ответ на эти вопросы дает статья 15 Закона о хозобществах, согласно которой «с балансовой прибыли общества уплачиваются проценты по кредитам банков и по облигациям, а также вносятся предусмотренные законодательством Украины налоги и другие платежи в бюджет». Далее: «…чистая прибыль, полученная после указанных расчетов, остается в полном распоряжении общества, в соответствии с учредительными документами, определяющего направления ее использования».

Примечательно, что Закон Украины «О налогообложении прибыли предприятий» от 28 декабря 1994 года, с изменениями и дополнениями (Закон о прибыли), не связывает выплату дивидендов с наличием у предприятия прибыли как источника такой выплаты. Согласно пункту 7.8.1 данного Закона, «в случае принятия решения относительно выплаты дивидендов эмитент корпоративных прав, на которые начисляются дивиденды, осуществляет указанные выплаты собственнику таких корпоративных прав пропорционально его доле в уставном фонде предприятия-эмитента таких корпоративных прав независимо от того, была ли деятельность такого предприятия-эмитента прибыльной на протяжении отчетного периода при наличии иных собственных источников для выплаты дивидендов, а также от того, есть ли в наличии прибыль, рассчитанная по правилам налогового учета, или нет».

При этом Закон о прибыли противоречит как указанным выше нормам Закона о хозобществах, так и самому себе. Действительно, в пункте 1.9 Закона о прибыли читаем: «Дивиденд — платеж, осуществляемый юридическим лицом — эмитентом корпоративных прав или инвестиционных сертификатов в пользу собственника таких корпоративных прав (инвестиционных сертификатов) в связи с распределением части прибыли такого эмитента, рассчитанной по правилам бухгалтерского учета».

Очевидно, что в вопросе выплаты дивидендов Закон о хозобществах является специальным законом относительно Закона о прибыли. Следовательно, в соответствии с основополагающим принципом разрешения правовых коллизий, сформулированным еще в римском праве, lex specialis derogat generali (специальный закон вытесняет общий) рассматриваемые нормы Закона о хозобществах доминируют над положениями Закона о прибыли.

Кроме того, принимая во внимание внутреннюю противоречивость самого Закона о прибыли в данном вопросе, следует признать, что в практической деятельности АО следует руководствоваться нормами именно Закона о хозобществах. Таким образом, ОСА может принять решение о выплате дивидендов только из чистой прибыли АО, полученной по итогам календарного года деятельности этого АО.

Так как в Законе о хозобществах речь идет о «выплате части прибыли», дивиденды должны выплачиваться денежными средствами. Дивиденды в натуральной форме, например, в виде продукции данного АО, являются незаконными.