Наиболее важной классификацией ценных бумаг является их деление на виды по способу обозначения уполномоченного лица. По этому принципу различают предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги.

В соответствии со статьей 197 Гражданского кодекса Украины (ГК) для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки права требования (цессии). Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи (индоссамента). В соответствии с частью 3 статьи 163 Хозяйственного кодекса Украины (ХК) «ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя. Именные ценные бумаги передаются путем полного индоссамента (передаточной надписью, удостоверяющей переход прав по ценной бумаге к другому лицу, если иное не предусмотрено законом или в них специально не указано, что они не подлежат передаче. Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно».

Между статьей 197 ГК и статьей 163 ХК существует противоречие, поскольку в соответствии со статьей 197 ГК именные ценные бумаги передаются в порядке цессии, а в соответствии с частью 3 статьи 163 Хозяйственного кодекса Украины именные ценные бумаги передаются путем полного индоссамента. Между цессией и индоссаментом есть существенные отличия, главное из которых следующее. Лицо, передавшее право по ценной бумаге в порядке цессии, отвечает лишь за недействительность соответствующего требования и не отвечает за его неисполнение. Когда же лицо передает права по ценной бумаге в порядке индоссамента, то оно отвечает за существование и осуществление этого права, то есть за исполнение обязательства лицом (лицами), обязанным по этой ценной бумаге. Цессия от индоссамента отличается не только по содержанию, но и по форме. Для оформления цессии необходимо заключение отдельного двустороннего договора с совершением передаточной надписи на ценной бумаге или без такового; для оформления же индоссамента достаточно совершения передаточной надписи на ценной бумаге, удостоверяющей переход права собственности от одного лица (индоссанта) к другому лицу (индоссату).

Представим себе ситуацию, которая может сложиться на практике: лицо (индоссант), следуя логике части 3 статьи 163 ХК, передает другому лицу (индоссату) право собственности на именные акции (по которым эмитент, по решению общего собрания акционеров, обязан выплачивать собственнику дивиденды в определенном размере) в порядке индоссамента. В то же время индоссант остается обязанным по этим акциям, в соответствии с частью 5 статьи 197 и частью 1 статьи 198 ГК. Эмитент не выплачивает дивиденды по этим акциям индоссату, поэтому последний имеет право, в соответствии с индоссаментом, взыскать сумму неуплаченных дивидендов с другой обязанной стороны — индоссанта, несущего ответственность не только за существование, но и за осуществление прав, удостоверенных ценной бумагой (часть 5 статьи 197 ГК). К тому же, в соответствии с частью 1 статьи 198 ГК, лицо, выпустившее ценную бумагу, и лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. Однако такая ситуация, смоделированная в соответствии с нормами Гражданского и Хозяйственного кодексов Украины, является абсолютным нонсенсом с точки зрения практики хозяйственного оборота, поскольку выплачивать дивиденды должен лишь эмитент акций, что установлено в статье 4 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже». Дивиденды являются частью прибыли эмитента, которой он распоряжается, выплачивая дивиденды собственнику акций.

Мне представляется, разработчики Хозяйственного кодекса допустили ошибку, установив, что именные ценные бумаги передаются путем полного индоссамента, поскольку передача прав в порядке индоссамента более характерна для ордерных ценных бумаг (например, векселей) с высокой степенью оборотоспособности для повышения их надежности. Для именных же ценных бумаг (например, именных акций) применяется передача прав в порядке цессии, поскольку они менее оборотоспособны и не требуют дополнительного обеспечения надежности.

Таким образом, исходя из вышеуказанного, следует внести соответствующие изменения в ХК для приведения норм этого Кодекса в соответствие нормам ГК, которые бы установили, что передача прав на именные ценные бумаги должна осуществляться в порядке цессии.

КОРОТЮК Михаил — студент Академии адвокатуры Украины, г. Киев