Из года в год увеличивается как количество эмиссий акций отечественных акционерных обществ (далее — АО), так и число АО, которые используют этот эффективный механизм привлечения капитала, необходимого для выживания и развития предприятий в условиях украинской экономики. Если проанализировать статистику Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (далее — ГКЦБФР), то масштабы эмиссий акций АО впечатляют.

Так, в 1997 году общая сумма эмиссий акций, зарегистрированных ГКЦБФР, составила 11,26 млрд грн. В 2001 году этот показатель вырос до 68,43 млрд грн. Таким образом, за 5 лет объем эмиссий акций АО вырос более чем в 6 раз, т.е. темпы роста по сравнению с 1997 годом превышали 100 % в год.

Существенная доля эмиссий акций АО приходится на дополнительные выпуски акций открытыми АО. На мой взгляд, за последние годы в процессе дополнительных выпусков акций ОАО наметились и усиливаются следующие тенденции.

1. Привлечение капитала вместо перераспределения контроля над предприятием. Дополнительный акционерный капитал является относительно дешевым и «длинным» по сравнению с долговыми инструментами (кредиты банков, облигации самого ОАО).

2. Усиление регулирования и контроля со стороны ГКЦБФР. Появились новые редакции следующих нормативных актов:

— Положение о порядке увеличения (уменьшения) размера уставного фонда акционерного общества, утвержденное решением ГКЦБФР № 44 от 8 апреля 1998 года (в редакции решения ГКЦБФР № 158 от 16 октября 2000 года) и зарегистрированное в Министерстве юстиции Украины 27 октября 2000 года под № 753/4974 (далее — Положение об уставном фонде);

— Положение о порядке регистрации выпуска акций открытых акционерных обществ и облигаций предприятий, утвержденное решением ГКЦБФР № 210 от 20 сентября 1996 года (в редакции решения ГКЦБФР № 18 от 9 февраля 2001 года) и зарегистрированное в Минюсте 25 мая 2001 года под № 49/5640 (далее — Положение об акциях).

3. Повышение прозрачности и законности. Для того чтобы привлечь к покупке акций дополнительного выпуска инвесторов, особенно мелких, эмитенту необходимо «играть честно», раскрывать разнообразную информацию о своем финансово-экономическом состоянии, размерах и направлениях расходования полученных от инвесторов средств, ожидаемых результатах хозяйственной деятельности предприятия.

Серьезным «фактором риска» при проведении эмиссий акций является также возросший уровень правовой грамотности акционеров, их экономической независимости от руководства эмитента, крупных акционеров.

Указанные выше тенденции ведут к тому, что в настоящее время как клиенты, так и регистрирующие и контролирующие органы предъявляют гораздо более высокие требования к юридической «чистоте» и эффективности процесса проведения дополнительных выпусков акций ОАО, качеству подготовки сопровождающих этот процесс документов. ГКЦБФР, в большей степени, интересует формальное соответствие документов, подаваемых для регистрации в этом ведомстве информации о выпусках акций, отчета о подписке на акции, выпуска акций требованиям законодательства, соблюдение сроков подачи документов. В то же время клиенты озабочены тем, чтобы реализация акций дополнительного выпуска прошла быстро и организованно, не повлекла за собой жалоб акционеров в контролирующие органы и судебных исков, дестабилизацию работы предприятия; сопровождалась правильным оформлением всей необходимой документации.

Ключевым вопросом проведения дополнительного выпуска акций ОАО является правильная организация подписки на акции. Описание процедуры подписки должно содержаться в решении о дополнительном выпуске акций ОАО, которое принимается уполномоченным органом управления общества. Расширенный вариант такого описания составляет значительную часть объема информации о выпуске, которая регистрируется в ГКЦБФР. Как показывает практика, именно на вопросах законности и эффективности процедуры подписки на акции концентрируют свое внимание (и критику!) как работники ГКЦБФР, отвечающие за регистрацию информации о выпуске, так и работники эмитента, которым придется реализовывать на практике выстроенную юристом схему подписки.

Нормативную базу подписки на акции ОАО в ходе их дополнительного выпуска составляют следующие законодательные акты:

1) Закон Украины № 1576-ХІІ от 19 сентября 1991 года «О хозяйственных обществах» с изменениями и дополнениями (далее — Закон о хозобществах);

2) Закон Украины № 1201-ХІІ от 18 июня 1991 года «О ценных бумагах и фондовой бирже» с изменениями и дополнениями (далее — Закон о ЦБ);

3) Положение об уставном фонде;

4) Положение об акциях;

5) Положение о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, утвержденное решением ГКЦБФР № 60 от 26 мая 1998 года (далее — Положение о реестре);

6) Положение о депозитарной деятельности, утвержденное решением ГКЦБФР от № 61 26 мая 1998 года (далее — Положение о деподеятельности).

Следует отметить, что действующее законодательство недостаточно и, в определенной мере, противоречиво регулирует процесс подписки на акции дополнительного выпуска ОАО. В силу этого вместо буквального следования правовой норме практикующему юристу приходится «творчески» интерпретировать и логически «расширять» ее для того, чтобы восполнить пробелы в законодательстве. Особую интригу в процесс подписки привносят работники ГКЦБФР, которые подчас не менее юриста-практика озадачены нелогичностью отечественных законов. Поэтому тщательное предварительное согласование вопросов подписки с этим ведомством является важной составляющей успешного проведения дополнительного выпуска акций.

Анализ законодательства, а также практический опыт организации и юридического сопровождения подписок на акции ОАО позволяет выделить следующие основные моменты этого процесса:

1) проведение первого этапа подписки, на котором реализуется преимущественное право акционеров (далее — подписчики-акционеры) на приобретение акций дополнительного выпуска;

2) проведение второго этапа подписки, на котором реализуется право других инвесторов на приобретение акций (далее — подписчики-инвесторы) и право подписчиков-акционеров на приобретение дополнительного количества акций;

3) подведение эмитентом итогов подписки;

4) уведомление подписчиков о предоставляемых им акциях;

5) уплата подписчиками первоначального взноса за акции;

6) заключение с подписчиками договора о подписке на акции (далее — договор подписки);

7) выдача подписчикам свидетельств подписчика;

8) полная оплата подписчиками предоставляемых акций и расчеты с просрочившими оплату и несостоятельными подписчиками;

9) утверждение результатов подписки и внесение изменений в устав ОАО, связанных с увеличением размера уставного фонда эмитента.

Первый этап подписки. Положение об уставном фонде требует проведения подписки на акции в 2 этапа. Согласно пункту 11 Положения об уставном фонде, «на первом этапе реализуется преимущественное право акционеров на приобретение акций, которые выпускаются дополнительно, в количестве, пропорциональном их части в уставном фонде на дату принятия решения об эмиссии акций».

Продолжительность этапа. В соответствии с пунктом 12 Положения об уставном фонде, «срок проведения первого этапа подписки не может быть меньше 15 календарных дней». Максимальная продолжительность первого этапа подписки действующим законодательством не установлена. Однако следует учитывать общее ограничение, содержащееся в части 3 статьи 30 Закона о хозобществах. Несмотря на то что статья 30 Закона о хозобществах описывает процедуру проведения открытой подписки на акции при создании ОАО, применениe норм данной статьи к дополнительному выпуску акций ОАО предписано частью 3 статьи 38 Закона о хозобществах. Согласно последней норме, «подписка на дополнительно выпущенные акции проводится в порядке, предусмотренном статьей 30 этого Закона». Такой порядок регулирования процедуры подписки на дополнительно выпущенные акции имеет значительные недостатки, так как подписка на акции при создании ОАО имеет существенную специфику. Поэтому к применению норм статьи 30 Закона о хозобществах при дополнительном выпуске акций приходится подходить «творчески», что влечет возможность различного толкования норм статьи 30 и споров с регистрирующими органами.

Данная норма устанавливает, что срок открытой подписки на акции не может превышать 6 месяцев. Таким образом, специалисту, занимающемуся организацией дополнительного выпуска акций ОАО, необходимо исходить из того, что общая продолжительность 1 и 2 этапов подписки на акции не должна превысить 6 месяцев.

Содержание этапа. На данном этапе подписки невозможно установить точное количество акций, которые будут реализованы конкретному подписчику. Причины этого таковы. Во-первых, распределение акций будет происходить на пропорциональной основе между всеми подписчиками-акционерами. Очевидно, что до конца первого этапа круг этих лиц определить невозможно. Теоретически (и почти всегда — практически) эмитент не может точно судить о том, какие акционеры изъявят желание подписаться на акции дополнительного выпуска.

Во-вторых, подписчики-акционеры могут подписаться на большее или меньшее количество акций, чем их пропорциональная доля в общем количестве дополнительно выпускаемых акций. В случае желания подписчика-акционера подписаться на большее количество акций, он будет иметь шанс получить дополнительные акции на втором этапе подписки. Таким образом, окончательное распределение акций между подписчиками-акционерами становится возможным только после окончания второго этапа подписки. Из вышеизложенного следует, что на первом этапе подписки эмитент не может принимать на себя обязательство продать определенное количество акций конкретному подписчику-акционеру. Как следствие, на этом этапе подписки эмитент не может принимать от подписчика частичную или полную оплату акций, на которые подписался последний. Закон о хозобществах связывает оплату акций с возникновением у эмитента обязанности по их продаже подписчику. Согласно части 4 статьи 30 Закона о хозобществах, «лица, которые желают приобрести акции, должны внести на счет учредителей (в случае дополнительного выпуска акций читай «эмитента». — Прим. авт.) не менее 10 % стоимости акций, на которые они подписались, после чего учредители (читай «эмитент». — Прим. авт.) выдают им письменное обязательство о продаже соответствующего количества акций».

Таким образом, на практике первый этап подписки сводится к приему эмитентом от своих акционеров заявлений о желании приобрести определенное количество акций на условиях, изложенных в опубликованной информации о выпуске (далее — заявления подписки).

Заявление подписки. Уполномоченному лицу эмитента, принимающему от подписчиков заявления подписки, целесообразно предлагать подписчикам составлять такие заявления по разработанной эмитентом типовой форме. Конечно, эмитент не может запретить подписчику подать заявление подписки в произвольной форме. Однако, если в таком заявлении будет отсутствовать определенная информация, дальнейшие действия эмитента в отношении такого заявления и подписчика могут быть затруднены или вообще невозможны. Поэтому в информации о выпуске целесообразно установить требования к содержанию заявления подписки независимо от того, в какой форме (типовой или произвольной) подается такое заявление.

Заявление подписки, составленное по такой форме, должно включать следующие сведения: фамилию, имя и отчество подписчика — физического лица или наименование подписчика — юридического лица; паспортные данные подписчика — физического лица; место проживания подписчика — физического лица или местонахождение подписчика — юридического лица; должность, фамилию, имя и отчество, а также основание полномочий (устав, доверенность и т.п.) лица, которое подписывает заявление подписчика — юридического лица; полный адрес для отправки подписчику корреспонденции; номер контактного телефона подписчика — при наличии; номер факса подписчика — при наличии; банковские реквизиты подписчика — при наличии; количество акций, которые желает приобрести подписчик (далее — заявленные акции); количество акций, которые находятся в собственности подписчика на момент подачи заявления подписки, — при наличии; дату составления заявления подписки.

Заявление подписки должно быть подписано подающим его лицом. Заявление подписки, поданное юридическим лицом, должно быть дополнительно скреплено печатью такого лица. Указанные в заявлении подписки сведения нужны для расчета с эмитентом предоставляемых акций, учета подписчиков, контактов с ними, составления сопровождающих подписку документов.

Целесообразно подготовить типовые формы отдельно для подписчиков — физических лиц и для подписчиков — юридических лиц. Однако будет удобно, если типовая форма заявления для каждой из указанных групп лиц будет универсальной для всей подписки, т.е. одинаковой как для первого, так и для второго этапов подписки.

На принятом заявлении подписки уполномоченным лицом эмитента должны проставляться порядковый номер, дата и точное время приема (час и минута). Эти данные должны заверяться подписью уполномоченного лица эмитента, принявшего такое заявление. Если уполномоченное лицо эмитента по каким-либо причинам не приняло заявление подписки (отсутствие в нем необходимой информации, пропуск срока подачи такого заявления и т.п.), то об этом должна быть сделана соответствующая надпись на оригинале такого заявления с указанием причины отказа в приеме заявления подписки. Оригинал такого заявления эмитенту следует оставить у себя, а его копию, по возможности, передать заявителю.

Процедура подачи заявлений подписки.

В информации о выпуске целесообразно установить, что заявления подписки могут подаваться подписчиками лично, направляться эмитенту по почте или по факсу. По мнению автора, процедура приема заявлений подписки должна включать следующие условия: заявления подписки, которые получены эмитентом после окончания второго этапа подписки или не содержат всех указанных выше сведений и реквизитов, эмитентом не рассматриваются; заявления подписки, поданные подписчиками-инвесторами до начала и на протяжении первого этапа подписки, не рассматриваются вообще (пункт 16 Положения об уставном фонде); подписчик может подать одно заявление подписки или несколько таких заявлений; подписчик может отозвать или изменить свое заявление подписки полностью или частично путем доставки эмитенту соответствующего письменного заявления лично, по почте или по факсу до окончания срока подписки.

Книга регистрации заявлений подписки. Для учета подписчиков и поданных ими заявлений подписки эмитенту целесообразно вести книгу регистрации лиц, которые подписались на акции дополнительного выпуска эмитента. Автор рекомендует включать в такую книгу следующие сведения: порядковый номер заявления подписки; фамилию, имя и отчество подписчика — физического лица или наименование подписчика — юридического лица; число, месяц и год получения заявления подписки эмитентом; точное время получения заявления подписки эмитентом (час и минута); способ доставки эмитенту заявления подписки (лично, по почте или по факсу); количество акций эмитента, которые находятся в собственности подписчика, согласно его заявлению подписки; количество акций эмитента, которые находятся в собственности подписчика на дату принятия компетентным органом эмитента решения о дополнительном выпуске акций (согласно реестру владельцев именных ценных бумаг эмитента (далее — реестр акционеров) на эту дату); количество заявленных акций; фамилию и инициалы уполномоченного лица эмитента, которое зарегистрировало заявление подписки; подпись уполномоченного лица эмитента, которое зарегистрировало заявление подписки.

Подписчики первого этапа. Как следует из части 3 статьи 38 Закона о хозобществах, пунктов 10 и 11 Положения об уставном фонде, на первом этапе подписки на акции дополнительного выпуска эмитента подписчиками выступают его акционеры. То есть на момент подачи заявления подписки заявитель должен числиться в реестре акционеров эмитента. В то же время следует обратить внимание, что количество акций, которые может приобрести подписчик-акционер на первом этапе, будет пропорционально количеству акций, которые находились в его собственности, согласно реестру акционеров, в другое время — на дату принятия компетентным органом управления эмитента решения о дополнительном выпуске акций.

Второй этап подписки. В соответствии с пунктом 11 Положения об уставном фонде, «на втором этапе реализуется право других инвесторов на приобретение акций, которые выпускаются дополнительно, и существующих акционеров в количестве, которое превышает количество акций, на которое акционер реализовал свое преимущественное право». «При этом, — продолжается в данной норме Положения об уставном фонде, — на втором этапе преимущественным правом на приобретение акций, которые выпускаются дополнительно, пользуются акционеры общества». Анализ Положения об уставном фонде позволяет сделать вывод, что проведение второго этапа подписки на акции дополнительного выпуска является обязательным во всех случаях, независимо от того, покрыты акции дополнительного выпуска подпиской на первом этапе или нет.

Пункт 15 Положения об уставном фонде говорит о том, что допускается досрочное прекращение подписки, однако в случае, если это предусмотрено в информации о выпуске. Автор склонен трактовать эту норму как позволяющую досрочно прекратить второй этап подписки, а не как дающую возможность отказаться от второго этапа вообще. Действительно, допустим, что на первом этапе подпиской покрыты все выпускаемые акции. Следовательно, нет необходимости проводить второй этап и подписка прекращается. Однако в дальнейшем кто-либо из подписчиков-акционеров может отказаться от приобретения предоставляемых акций или оплатить лишь часть таких акций. В силу этого эмитент окажется в ситуации, когда запланированный уровень подписки не будет достигнут. Выходом из этой ситуации может быть предоставление права на покупку таких акций подписчику-инвестору, подавшему заявление подписки на втором этапе подписки. Таким образом, обязательное проведение второго этапа подписки является не только юридически, но и экономически оправданным.

Также следует обратить внимание на следующие требования Положения об уставном фонде:

— со дня, следующего за днем окончания первого этапа подписки, по требованию акционера или другого инвестора, эмитент должен предоставлять информацию о количестве акций, на которые осуществлена подписка на первом этапе (часть 3 пункт 12);

— второй этап подписки начинается после окончания первого этапа (часть 2 пункт 12), т.е. эти этапы не могут пересекаться или идти параллельно во времени.

Продолжительность этапа. Ни минимальная, ни максимальная продолжительность второго этапа подписки действующим законодательством не установлена. Эмитенту следует руководствоваться общим ограничением части 3 статьи 30 Закона о хозобществах о том, что срок открытой подписки на акции не может превышать 6 месяцев.

Содержание этапа. На данном этапе подписки также невозможно установить точное количество акций, которые будут реализованы конкретному подписчику. Главной причиной этого является преимущественное право акционеров эмитента на приобретение акции дополнительного выпуска. Акционер эмитента может в любое время на протяжении второго этапа подать заявление подписки. При этом такой акционер автоматически: попадает в конец списка акционеров-подписчиков, подавших заявления подписки ранее его; становится впереди списка акционеров-инвесторов, подавших заявления подписки ранее его.

Таким образом, на втором этапе подписки эмитент продолжает принимать от заинтересованных лиц заявления о желании приобрести определенное количество акций на условиях, изложенных в опубликованной информации о выпуске.

Форма заявлений подписки, процедура их подачи и регистрации соответствуют изложенному выше относительно первого этапа подписки.

Подписчики второго этапа. На втором этапе подписчиками могут выступать следующие лица. Во-первых, это — подписчики-акционеры, которые на первом этапе подали заявления подписки на то количество акций, которое превышает их пропорциональную часть в уставном фонде эмитента на дату принятия компетентным органом эмитента решения о дополнительном выпуске акций. При этом на втором этапе такой подписчик будет претендовать на разницу между такой пропорциональной частью и заявленными акциями, указанными в поданном им на первом этапе заявлении подписки.

Во-вторых, на втором этапе заявления о подписке могут подать другие акционеры эмитента. В-третьих, на втором этапе заявления о подписке могут подать любые дееспособные физические и юридические лица — инвесторы, заинтересованные в приобретении акций дополнительного выпуска.

Подведение итогов подписки. По окончании второго этапа подписки на акции дополнительного выпуска эмитент определяет предоставляемые акции, т.е. количество акций, которые имеет право приобрести каждый подписчик. Для этого используются действительные заявления подписки, данные регистрационной книги и реестра акционеров. Технически эмитенту целесообразно составить 3 списка подписчиков:

1) список подписчиков-акционеров, заявления подписки которых получены эмитентом на первом этапе подписки (подписчики 1-й группы);

2) список подписчиков-акционеров, заявления подписки которых получены эмитентом на втором этапе подписки (подписчики 2-й группы);

3) список акционеров-инвесторов, заявления подписки которых получены эмитентом на втором этапе подписки (подписчики 3-й группы).

В каждом списке подписчики должны быть расположены в порядке поступления заявлений подписки от подписчиков соответствующей группы в соответствии с книгой регистрации. Для расчета предоставляемых акций конкретного подписчика 1-й группы автор предлагает воспользоваться следующими формулами:

(АхС)/В=Х

далее, если

X=Z Ю Y=X

X>Z Ю Y=Z

X

Однако только при условии, что на втором этапе подписки имеется достаточное количество выпускаемых акций, которые остаются нераспределенными после наделения предоставляемыми акциями подписчиков 1-й группы, находящихся выше (т.е. подавших заявления подписки ранее) рассматриваемого подписчика в списке подписчиков 1-й группы;

где: А — количество акций эмитента, которые находятся в собственности подписчика 1-й группы на дату принятия компетентным органом эмитента решения о дополнительном выпуске акций; В — общее количество акций, на которые разделен уставный фонд эмитента согласно уставу эмитента; С — общее количество выпускаемых акций; Х — предварительное количество предоставляемых акций; Z — количество заявленных акций; Y — окончательное количество предоставляемых акций.

Если общее количество предоставляемых акций подписчиков 1-й группы оказывается меньшим, чем общее количество выпускаемых акций (С), т.е. остаются нераспределенные выпускаемые акции, то эмитентом производится расчет предоставляемых акций подписчиков 2-й группы. При этом подписчики 2-й группы наделяются предоставляемыми акциями в количестве, равном их заявленным акциям (Y=Z), начиная с начала списка подписчиков 2-й группы.

Расчет предоставляемых акций подписчиков 2-й группы прекращается после наступления первого из следующих событий:

а) список подписчиков 2-й группы исчерпан, т.е. все такие подписчики наделены предоставляемыми акциями; или

б) все выпускаемые акции, которые остались нераспределенными после расчета предоставляемых акций подписчиков 1-й группы, распределены в ходе расчета предоставляемых акций подписчиков 2-й группы.

Если общее количество предоставляемых акций подписчиков 1-й группы и подписчиков 2-й группы вновь оказывается меньшим, чем общее количество выпускаемых акций (С), т.е. остаются нераспределенные выпускаемые акции, то эмитентом производится расчет предоставляемых акций подписчиков 3-й группы. При этом подписчики 3-й группы наделяются предоставляемыми акциями в количестве, равном их заявленным акциям (Y=Z), начиная с начала списка подписчиков 3-й группы.

Расчет предоставляемых акций подписчиков 3-й группы прекращается после наступления первого из следующих событий:

а) список подписчиков 3-й группы исчерпан, т.е. все такие подписчики наделены предоставляемыми акциями; или

б) все выпускаемые акции, которые остались нераспределенными после расчета предоставляемых акций подписчиков 1-й группы и подписчиков 2-й группы, распределены в ходе расчета предоставляемых акций подписчиков 3-й группы. Описанный автором порядок подведения итогов подписки на акции дополнительного выпуска справедлив в случае, когда информация о выпуске не допускает превышение запланированного уровня подписки (наиболее часто встречающаяся на практике ситуация). Очевидно, что если такое превышение разрешено информацией о выпуске без каких-либо ограничений, то количество предоставляемых акций каждого подписчика будет равно его заявленным акциям (Y=Z).

Уведомление подписчиков. После завершения описанного выше процесса распределения предоставляемых акций эмитент направляет каждому подписчику уведомление о подписке на акции дополнительного выпуска эмитента (далее — уведомление подписки).

По мнению автора, юридическое значение уведомления подписки заключается в том, что такое уведомление является офертой (предложением) подписчику приобрести определенное количество акций на определенных условиях.

Как было показано выше, в силу невозможности до завершения подписки точно определить предоставляемые акции каждого подписчика, опубликованную информацию о выпуске нельзя рассматривать в качестве оферты всем заинтересованным лицам приобрести такие акции. Информация о выпуске представляет собой приглашение к оферте. По мнению автора, эмитент делает такую оферту только в момент получения подписчиком уведомления подписки. Такая трактовка оферты при подписке на акции находит свое подтверждение в теории обязательственного права (Зобов’язальне право: теорія і практика. Навч. посібн. для студентів юрид. вузів і фак-тів ун-тів/О.В Дзера, Н.С. Кузнєцова, В.В. Луць та інші. За ред. О.В. Дзери. — К.: Юрінком Інтер, 1998. — 912 с. — с. 35).

Практический смысл уведомления подписки состоит в том, что после его получения подписчик может начать оплату предоставляемых акций, а эмитент может получить в свое распоряжение необходимые средства или другие активы (если информация о выпуске предусматривает внесение подписчиком в оплату акций имущества или имущественных прав). В данной статье автором рассматривается наиболее часто встречающийся на практике случай, когда информацией о выпуске предусмотрена оплата акций дополнительного выпуска исключительно денежными средствами.

Эмитенту целесообразно разработать типов Такая типовая форма может быть универсальной для всех подписчиков, т.е. рассчитанной как на подписчиков — физических лиц, так и на подписчиков — юридических лиц. По мнению автора, в уведомление подписки следует включить следующую информацию:

1) фамилию, имя и отчество подписчика – физического лица или наименование подписчика – юридического лица;

2) дату подачи подписчиком заявления подписки или заявлений подписки;

3) количество предоставляемых акций;

4) цену предоставляемых акций согласно информации о выпуске (далее — цена акций);

5) предложение уплатить не менее 10 % цены акций в течение определенного срока от даты получения подписчиком данного уведомления подписки;

6) реквизиты банковского счета эмитента для уплаты цены акций;

7) предложение явиться в определенный срок по определенному адресу для заключения договора подписки (т.е. договора о подписке на предоставляемые акции) при условии надлежащей уплаты не менее 10 % цены акций;

8) напоминание о том, что для заключения договора подписки подписчик должен иметь при себе паспорт и/или другой документ, который удостоверяет личность/полномочия, а также оригинал документа, который удостоверяет надлежащую уплату подписчиком не менее 10 % цены акций (корешок или квитанцию банковского или почтового перевода, платежное поручение банку т.п.). С позиций юридически правильного завершения процесса оферты, начатого информацией о выпуске, только пункты 1 и 3 из приведенного перечня имеют существенное значение. Пункты 4–8 дублируют сведения, уже изложенные в информации о выпуске. Однако такое повторение помогает избежать проблем с уплатой цены акций и заключением договора подписки, которые часто возникают на практике из-за забывчивости и неорганизованности подписчиков, особенно физических лиц.

Также из практических соображений рекомендуется включить в уведомление подписки следующую техническую информацию: почтовый адрес подписчика; исходящий номер корреспонденции эмитента; дату составления уведомления подписки.

Уведомление подписки должно быть подписано председателем правления или другим уполномоченным лицом эмитента и скреплено печатью ОАО. Можно поместить уведомление подписки на официальный бланк эмитента. Уведомление подписки целесообразно направлять подписчику по почте заказным письмом, которое предусматривает уведомление почтой эмитента о доставке письма получателю.

Первоначальный взнос подписчика. Необходимость уплаты взноса за предоставленные акции в размере не менее 10 % цены акций вытекает из требования части 4 статьи 30 Закона о хозобществах: «Лица, которые желают приобрести акции, должны внести на счет учредителей (в случае дополнительного выпуска акций читай «эмитента» — Прим. авт.) не менее 10 % стоимости акций, на которые они подписались, после чего учредители (читай «эмитент» — Прим. авт.) выдают им письменное обязательство о продаже соответствующего количества акций». По мнению автора, именно в момент надлежащей уплаты такого взноса происходит акцепт подписчиком оферты эмитента приобрести предоставляемые акции, которая содержится в уведомлении подписки. Как вытекает из указанной нормы Закона о хозобществах, рассматриваемый акцепт возможен только в форме уплаты цены акций в размере не меньшем, чем предписанный. Такой акцепт описывается в теории обязательственного права следующим образом: «Іноді замість відповіді про прийняття пропозиції укласти договір контрагент у встановлений для акцепту строк вчиняє дії по виконанню зазначених в оферті умов договору: відвантажує товари, надає послуги, сплачує відповідні суми тощо. Такі дії слід вважати акцептом, якщо інше не передбачено законодавчими актами або не зазначено в оферті. Вчинення таких конклюдентних дій означає і згоду на укладення договору, і водночас його виконання» (Зобов’язальне право: теорія і практика. Навч. посібн. для студентів юрид. вузів і фак-тів ун-тів/О.В. Дзера, Н.С. Кузнєцова, В.В. Луць та інші. За ред. О.В. Дзери. — К.: Юрінком Інтер, 1998. — 912 с. — с. 36).

Никакой другой формы акцепта (письменное или устное согласие подписчика, выдача им письменного обязательства и т.п.) Закон о хозобществах не предусматривает.

(Продолжение в № 48 (258) «ЮП»)