Для увеличения стоимости аграрного бизнеса без привлечения сторонних средств, будь то в качестве кредита или капиталовложений стратегического инвестора, зачастую не обойтись. Однако успешным этот процесс может стать лишь в случае построения максимально прозрачной и понятной инвесторам или потенциальным покупателям корпоративной структуры компании, что в силу специфики предприятий агропромышленного комплекса не всегда представляется возможным. Но не для юристов ЮФ «Астерс», которые имеют значительный опыт не только в увеличении стоимости сельхозпредприятий и агрохолдингов, но и в управлении юридическими и налоговыми рисками. Своим опытом в этой сфере команда юристов поделилась с коллегами из крупнейших украинских аграрных компаний во время бизнес-завтрака, который состоялся 24 мая с.г. Открыл мероприятие старший партнер ЮФ «Астерс» Армен Хачатурян, подчеркнув стратегическую важность АПК для экономики страны.

«Инвесторы просто не готовы вкладывать средства в непрозрачные бизнес-структуры, даже если они созданы под защиту от возможного рейдерства, — отметил юрист компании Евгений Кравцов. — Поэтому те агропредприятия, которые сегодня избрали вертикальное интегрирование своего бизнеса, идут по безвозвратному пути к повышению своей стоимости. Прозрачно структурированный холдинг стоит гораздо дороже запутанной группы разнородных юрлиц. Поэтому приводить в порядок структуру лучше самому продавцу, дабы максимум маржи от сделки получил он, а не покупатель. Немаловажной составляющей этого процесса является и комплексное решение вопросов земельного банка, на чем сфокусировался в своем докладе юрист Евгений Порада, предложив универсальный подход к анализу соответствия земельного банка требованиям законодательства.

Освещая вопрос недостаточности залогового имущества при привлечении международного финансирования в аграрном секторе, юрист Габриэл Асланян отдельно остановился на ипотечном кредитовании. Так, если говорить о земельной ипотеке, то она возможна, но, безусловно, не в отношении земельных участков сельхозназначения. Украинское законодательство допускает в качестве предмета ипотеки право аренды, однако действующие ограничения делают его не только неликвидным, но и ненадежным. В частности, закон запрещает передачу в залог права пользования землями государственной и коммунальной собственности. Также при взыскании такого залога кредитор сталкивается с необходимостью перезаключения договора аренды, что не всегда может совпадать с его целями. Что касается объектов незавершенного строительства, то при их размещении на арендуемом у государства или органов местной власти участке г-н Асланян рекомендует использовать ипотеку имущественных прав на такие объекты.

Еще одним инструментом для увеличения стоимости являются сделки по слияниям и поглощениям в АПК, в которых, на первый взгляд, не обойтись без получения разрешения на концентрацию от Антимонопольного комитета Украины. «Однако избежать затягивания сделки, не нарушая требования АМКУ, возможно. Например, путем привлечения финансового посредника», — обратил внимание участников на законодательную возможность юрист Владимир Сологуб.

Во избежание юридических рисков, в том числе налоговых, советник компании Алексей Хомяков рекомендовал при подготовке к увеличению инвестиционной привлекательности агрокомпаний создавать корпоративную структуру «с нуля». Кроме прочего, это позволит своевременно выявить риски утраты статуса плательщика фиксированного сельскохозяйственного налога и специального режима НДС, последствия чего для аграриев могут иметь определяющий эффект на стоимость компании. Г-н Хомяков призвал использовать аграрные компании как центры формирования прибыли в рамках различных многопрофильных групп компаний, поскольку фиксированные сельскохозяйственные налогоплательщики освобождены от уплаты авансовых платежей при выплате дивидендов.

Ну а напоследок старший юрист Алексей Колчанов порекомендовал коллегам из агропредприятий не отчаиваться в случае принятия или инициирования «неудобных» законодательных норм. Ведь всегда можно вступить в диалог с государством и попытаться донести аргументы в пользу агробизнеса. Даже если в итоге они не будут полностью услышаны законодателем, такие попытки дают возможность, по крайней мере, в процессе диалога найти компромиссы, а иногда просто выиграть время до вступления той или иной нормы, как это было в случае с инициативами «Астерс». Так, благодаря конструктивному диалогу и обоснованным правовым позициям юристов компании ряд проектов нормативно-правовых актов, которые изначально противоречили обязательствам Украины в рамках ВТО, внутренним нормативно-правовым актам и интересам украинского агробизнеса, были доработаны и изменены. А в другом случае инициативы (и, по сути, новеллы) юристов, касающиеся интересов украинских сельскохозяйственных перерабатывающих предприятий, нашли свое отражение в новом Таможенном кодексе Украины.