Являясь автором статьи, опубликованной в газете «ЮП» № 5 (319) от 3 февраля 2004 года, «Индоссамент или цессия», позвольте поблагодарить г-на Голованя за проявленный интерес к поднятым проблемам и его комментарий в «ЮП» № 8 (322) от 24 февраля 2004 года). Безусловно, у каждого может быть собственное мнение по любому поводу, а также право критиковать альтернативные точки зрения. Однако я не могу согласиться с критикой моего оппонента.

По мнению г-на Голованя, на Украине сформировалась практика передачи именных ценных бумаг путем полного индоссамента (передаточной надписи), соответствующие механизмы передачи уже наработаны и всех устраивают. С этим можно согласиться, однако следует отметить, что ни в Гражданском кодексе УССР, ни в Законе Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» не было четко определено понятие «индоссамент» и его правовые последствия. В соответствии со статьей 1 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» именные ценные бумаги, если иное не предусмотрено Законом или в них специально не указано, что они не подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента (передаточной надписью, удостоверяющей переход прав по ценной бумаге другому лицу). Поэтому практика передачи именных акций в документарной форме развивалась по наиболее логичному пути, то есть по пути признания индоссамента надписью, удостоверяющей переход прав собственника на именные акции от одного лица к другому. Поскольку акцией подтверждается обязанность эмитента выплачивать дивиденды, то естественно, отчуждатель именных акций (индоссант) не нес ответственности перед приобретателем этих акций (индоссатом) за выплату дивидендов эмитентом. С принятием Гражданского кодекса (ГК) Украины ситуация изменилась, поскольку в его статье 197 четко установлено, что права по ордерным ценным бумагам передаются путем совершения передаточной надписи (индоссамента) на ценной бумаге, кроме того, индоссант отвечает за существование и осуществление этого права. Таким образом, руководствуясь нормами Хозяйственного кодекса (ХК) Украины и Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», где записано, что именные акции передаются путем индоссамента, их следует отнести к ордерным ценным бумагам. Более того, статья 198 ГК устанавливает правовые последствия совершения передаточной надписи (индоссамента) на ценной бумаге. Лицо, выпустившее ценную бумагу, и лица, индоссировавшие ее, отвечают перед законным владельцем также солидарно, а это нонсенс по отношению к именным акциям, о чем шла речь в моей статье.

По мнению г-на Голованя, в статье 163 ХК и в статье 1 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» речь идет о передаче самих ценных бумаг как объекта права собственности, а в статьях 197, 198 ГК речь идет о передаче прав на ценные бумаги. Однако в чем разница — так и не сказал. По моему мнению, принципиальной разницы между этими понятиями нет, поскольку это две стороны одного процесса, ведь ценная бумага (например, акция) имеет двойственную природу. Являясь объектом права собственности, в то же время она закрепляет обязательственные отношения между эмитентом ценной бумаги и ее собственником (например, обязательство эмитента выплачивать дивиденды собственникам акций), поэтому одновременно с переходом права собственности на ценную бумагу как объект к собственнику переходят и права, удостоверенные ценной бумагой. В статье 1 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» указано, что ценные бумаги (как объект права собственности) передаются путем полного индоссамента, но в то же время сказано, что передаточная надпись (индоссамент) свидетельствует о переходе прав по ценной бумаге другому лицу.

Поэтому можно полагать, что вполне допустимо употреблять как термин «передача ценной бумаги», так и термин «передача прав по ценной бумаге» без особого ущерба для смысла, поскольку право собственности на ценную бумагу и обязательственное право, возникающее в силу владения ценной бумагой, неделимы и передаются одновременно.

Кроме того, г-н Головань коснулся вопроса о нецелесообразности вторжения ГК в область правового регулирования оборота ценных бумаг. Может быть, эта точка зрения заслуживает внимания, однако задавать этот вопрос следовало бы до принятия и вступления в силу ГК.